全年功绩预测踩刹车 Lululemon盘后股价着落超12%
（原标题：全年功绩预测踩刹车 Lululemon盘后股价着落超12%）
21世纪经济报说念记者 高江虹 实习生张亿珍 北京报说念
当地本领3月21日，在纳斯达克上市的Lululemon公布了为止 2024 年 1 月 28 日的第四季度和财年功绩解说。由于北好意思阛阓的高端通顺失业需求减轻，该公司预测全年营收和利润均低于预期，致其股价在当日盘后交游中着落超12%。
2023财年第四季度，Lululemon营收增长16%至32亿好意思元，净利润增长82.1%至6.7亿好意思元，从地区营收上看，好意思洲阛阓增长9%，中国大陆阛阓增长78%，宇宙其他地区增长36%。全年营收则增长20%至96亿好意思元，净利润增长44.9%至15.5亿好意思元，好意思洲、中国大陆和宇宙其他地区的营收区分增长12%、67%和43%。
对于2024财年的第一季度，该公司预测营收将位于21.75亿好意思元至22亿好意思元之间，增长9%至10%，2024财年收入将在 107 亿好意思元至 108 亿好意思元之间，低于分析师预期的109 亿好意思元；同期，瞻望每股利润在 14 好意思元至 14.20 好意思元之间，中值低于预期的 14.13 好意思元。
巴黎奥运会行将到来，在大众齐将掀翻通顺高涨的2024年，Lululemon的信心怎么反而裁减了？
功绩领土之变好意思国耗尽环境的握续疲软似乎成为了Lululemon增长的拦路虎。
财报发布后，Lululemon首席试验官Calvin McDonald在电话会议上默示，北好意思地区第一季度的销售增长从容，好意思国的耗尽环境颇具挑战性。值得关注的是，该公司2023财年第四季度的北好意思销售额增长了 9%，远低于旧年同期29%的增长率，也低于上一季度的12%。
Insider Intelligence 分析师Rachel Wolff 指出，Lululemon 低于预期的预测突显了零卖商正面对更往常的挑战，握续的价钱压力使得可解放主管的耗尽减少，耗尽者会转而购买更低廉的品牌。Columbia Threadneedle 分析师 Mari Shor 也默示，尽管 Lululemon 在第四季度阐发超此前预期，但也无法免受保守耗尽趋势的影响。
从Lululemon的业务领土来看，为全体功绩孝顺79%的好意思洲阛阓无疑是重中之重，单元门店销量最高的好意思国阛阓更是在其中饰演中枢变装。Calvin McDonald默示，当今海外业务（包括中国大陆和宇宙其他地区）的浸透率仍然较低，这亦然增长惊东说念主的中国大陆阛阓当今难以带给Lululemon“飞升”体验的原因。
不仅Lululemon在北好意思市景色临近似的危险。当今，好意思国体育零卖商库存水平过高导致了通礼服装和服装公司的订单减少，阿迪达斯和Foot Locker等公司齐对面前阛阓握严慎格调，耐克也瞻望其在2025 财年上半年的收入将处于较低的个位数，默示一些要津特准谋划业务的缩水和耗尽者信心的疲软将对功绩带来冲击。
天然，Lululemon不会把宝只押在一处，中国大陆阛阓亦然其“围猎”的对象之一。近三年来，好意思洲阛阓在其集团的功绩占比从85%降至79%，中国大陆阛阓和宇宙其他阛阓则区分从7%和8%上升到10%和11%。固然中国大陆阛阓的繁多提高和疫情战略有较强的干系性，但从2021年启动，哪怕是在线下零卖受疫情冲击较为清亮的情况下，中国大陆阛阓的门店数目也已跳动加拿大，从2020年的第三位上升至第二位，仅次于好意思国。
这一彭胀速率是可不雅的。在2015财年，Lululemon在中国大陆地区尚无直营门店，而在2016财年至2023财年间，其在中国大陆的直营门店数目区分为3家、11家、15家、29家、44家、70家、99家和127家。
在电话会议中，Calvin McDonald默示，中国阛阓具有繁多后劲，恒信宝将来将遴荐腹地化的智商，在社群中庸“能引起信得过共识”的大使、栽植和影响者合营。首席财务官Meghan Frank则指出，中国阛阓的增长率将远高于2024财年的全年联结，Lululemon在中国仍有提高品牌有名度的空间，并将在2024年陆续招引新耗尽者，提高利润率。
少壮的机遇和挑战短短几年间，不仅是在中国阛阓，Lululemon在大众阛阓的成长速率齐是惊东说念主的。
在通顺赛说念，Lululemon市值在2019年跳动安德玛，成为通顺鞋服界仅次于耐克和阿迪达斯的第三名。2022年头，当2021财年功绩解说露出后，其市值一度罕见460亿好意思元，碾压阿迪达斯同期段240亿好意思元的市值。冲突400亿好意思元大关，阿迪达斯用了68年，耐克用了46年，而Lululemon仅用了22年。
近一年来，Lululemon股价涨幅为55.36%，近五年间则已增长234.36%。据分析师网站统计，Lululemon昔日五年间的投资总讨教率为222.28%，远超通顺边界同业，在一众高保值品牌中也仅次于爱马仕；近一年内，其总讨教率为59.23%，仅次于拉夫劳伦，远超另一通顺界“网红”鼻祖鸟的母公司亚玛芬体育（8.21%）。
追忆媒体的报说念，“猛增”和“狂飙”是描述该公司功绩的高频词汇。在酬酢媒体平台，Lululemon创造的营销风暴也号称现象级——在Kendall Jenner等红东说念主将瑜伽裤外穿、“Super Girl”的品牌理念被进一步传播，以及小红书社区种草帖刷屏后，其用户的耗尽矜恤着实是“宗教式(cult-like)”的。
在创立来源就抢先投入瑜伽赛说念后，Lululemon昭着站在了期间的风口上。2023年年末，征询公司摩根士丹利的分析师曾指出，疫情加快了耗尽者对健康和保健的关注以及前锋失业化的趋势，这两者齐将使Lululemon受益。
可是和风丽日中亦藏有暗潮。在全体耗尽低迷的阛阓环境中，每当出现握续大涨的个股时，齐有征询师记忆公司估值过高，当今，Lululemon的股价也面对着诸多质疑。在用户上围猎中产、在理念上强调生存神情，握续为品牌打造溢价空间并试图牢固高净值用户——固然脱胎于通顺品类，但Lululemon的造神神情却和毁坏牌相同。而在毁坏阛阓遇冷的时局下，动作通顺品牌，Lululemon此前的估值是否过高？
2024年开年以来，Lululemon的投资讨教率仍是着落8.61%，比遥远功绩颓唐的开云集团（4.16%）还要差。相较于同业，固然Lululemon的股价仍保握着较为可不雅的增长，但在2024财年功绩指激发布后，其首个交游日的阐发还未可知。
在新的财年，巴黎奥运会此类大型体育赛事还将为Lululemon的叙事增添“氛围感”，但面对大众宏不雅经济环境和主要阛阓的耗尽低迷，以及用户消操神情的困倦，Lululemon将来的增长弧线似乎有了更多不细目性。不外，Lululemon的探求不啻于此，握续强化直链用户的DTC形式、真切腹地用户社群、发展除瑜伽裤以外的家具品类、从容加码男性耗尽阛阓等等。
对于瑜伽裤的故事，还得追更。