彻夜好意思联储有筹谋：名义按兵不动，暗自里演出“策略大转向”？
彻夜，好意思联储将拆伙为期两天的议息会议，并告示其最新的政策利率。尽管商场广泛预期好意思联储将不绝按兵不动，但名义之下的策略正在悄然进行要紧转向。
凭据好意思联储最新的季度经济预测，大广泛官员算计本年将进行一到两次降息。乍一看，这一预测与昨年12月的瞻望（其时大广泛官员算计降息两次）基本一致，但背后的逻辑却因潜在的生意战恫吓而发生了紧张变化。
分析合计，好意思联储这次会议的中枢议题并非是否降息，而是如安在经济远景不细则的情况下调遣其政策框架。尽管通胀数据有所下落，为降息提供了空间，但潜在的生意战恫吓可能迫使好意思联储领受更为严慎的态度。
生意战的暗影与通胀预期的博弈好意思联储不错因为通胀下落的好音尘而降息，昨年的情况等于如斯，也可能因经济零落的坏音尘而降息。
当下，第一类降息的可能性还是下落，因为特朗普全面上调关税的可能性正在上涨。据央视新闻，特朗普此前在国会联席会议上发表言语时重申，将于4月2日初始征收平等关税。好意思财长贝森特默示，到那天每个国度齐将收到一个“关税编号”，该编号代表了他们将濒临的关税水平。与此同期，好意思国的生意伙伴正严阵以待，生意战一触即发。
凭据历史教化，生意战的爆发很可能导致供应链中断，助涨好意思国国内通胀，同期禁绝经济增长，这种“滞胀”风险使得好意思联储堕入两难境地。富国银行首席经济学家Jay Bryson默示：
若是通胀上涨，好意思联储需要收紧政策；但若是休闲率上涨，他们又需要减轻政策。
好意思联储官员对生意战的潜在影响并不生分。在特朗普1.0时候，花呗套现好意思联储曾通过降息来应答生意战带来的经济冲击。有关词，现时的生意战领域可能远超以往，且通胀水平已流通四年高于好意思联储的认识。这使得好意思联储在应答生意战时濒临更大的挑战。
RBC Capital Markets高档好意思国经济学家Michael Reid默示：“与2019年不同，企业当今愈加关爱若何将老本转嫁给消耗者。”这种老本转嫁的能力可能进一步推高通胀，而好意思联储则需警惕公众对通胀的预期是否初始造成自我终了的轮回。
好意思联储降息愈加严慎，曩昔六个月齐不会活动？几位好意思联储官员默示，若是有迹象标明公众初始预期通胀将抓续上涨，他们会愈加严慎。央行官员出奇关爱确保消耗者和企业预期通胀保抓在低位，因为这些预期可能会自我终了。
鲍威尔此前默示，好意思联储不消着急降息，试图给我方一些喘气的空间：
严慎的老本超越超越低。经济气象精采。本色上，它不需要咱们作念任何事情，是以咱们不错恭候，也应该恭候。
波士顿联储主席Eric Rosengren默示：
我算计好意思联储可能会在曩昔六个月内保抓不雅望魄力，不会领受太多活动。
他默示，他曾算计关税将使好意思联储在本年大部分时候里督察利率不变。但他也默示，令他感到诧异的是，还是见效的关税上调幅度以及似乎可能上调的关税上调幅度以致超出了他的预期。
好意思联储的利率预测无法松驰捕捉到可能导致降息或督察利率不变的各式潜在着力。费城联储主席Patrick Harker上个月默示，当他必须在12月提交证据时，他“在降息一次和两次之间东当耳边风”。他在接受媒体采访时默示：
我不可守旧降息1.5次。
自那时以来，作念出预测变得越来越勤奋。“不细则性将超越高，”Harker说，“咱们这个行业中莫得东说念主能信服地说会发生什么。”
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