国信证券：光大银行钞票质料沉稳 拨备计提增多
（原标题：国信证券：光大银行钞票质料沉稳 拨备计提增多）
光大银行（股票代码：601818）近日发布了其2023年度财务敷陈，走漏公司在濒临宏不雅经济挑战和市集变动的情况下，保捏了钞票质料的踏实，并相应增多了拨备计提。尽管净利润增速出现下落，但全体基本面发扬仍然踏实。针对此，国信证券发表了详备的研究敷陈，并对光大银行的昔时发展提倡了投资建议。
敷陈主要不雅点包括：
1、拨备计提增多，利润增速转负。公司2023 年兑现商业收入1457 亿元，同比下落3.9%，降幅较前三季度收窄0.4 个百分点；2023 年兑现归母净利润408亿元，同比下落9.0%，增速由正转负，主若是四季度拨备计提较前期增多导致。2023 年加权平均ROE8.4%，同比下落1.9 个百分点。
2、钞票规模增速踏实。公司2023 年末钞票总和6.77 万亿元，较上年末增长7.5%，钞票增速保捏在较为踏实的水平。其中2023 年贷款总和同比增长6.0%至3.79 万亿元，进款同比增长4.5%至4.09 万亿元。公司现在分成率踏竟然25%，年末中枢一级老本填塞率9.18%。
3、净息差下行。公司2023 年裸露的日均净息差1.74%，同比下落17bps，主要受贷款利率下行影响。2023 年繁殖钞票收益率同比下落19bps 至4.07%，其中贷款收益率同比下落23bps 至4.75%，花呗套现与行业全体趋势接近，各样贷款利率均有所下行；2023 年欠债成本同比高涨6bps 至2.39%，其中进款成本同比高涨2bps 至2.32%，同行融资成本高涨相对较多。
4、钞票质料观点沉稳，钞票减值损左计提增多。适度2023 年末，公司不良贷款率1.25%，较岁首捏平；年末关心率1.84%，也较岁首捏平；落后贷款率1.95%，比上年末下落0.01 个百分点；测算的全年不良生成率1.49%，较上年基本捏平；2023 年末拨备袒护率181%，较上年末下落7 个百分点。全体来看，公司钞票质料观点保捏沉稳。公司2023 年钞票减值失掉同比增长2.9%，增速相较前三季度而言光显普及，导致净利润增速由负转正。
针对光大银行(601818)的投资建议，敷陈合计：公司基本面全体发扬较为踏实，净利润下落系钞票减值损左计提增多导致。聚会近期LPR下调、公司拨备计提力度增多等要素下调公司盈利预测并将其前推一年，瞻望公司2024-2025 年归母净利润386/387 亿元（前期预测值481/501 亿元）、2026 年归母净利润405 亿元，同比增速-5.4%/0.2%/4.7%；摊薄EPS 为0.57/0.57/0.60 元；现时股价对应的PE 为5.5/5.5/5.2x，PB 为0.39/0.37/0.36x，保管“增捏”评级。
风险辅导：宏不雅经济所在走弱可能对银行钞票质料产生不利影响。
本文起头：财经报谈网