下半年港股投资机会在哪？多家券商机构最新不雅点
2025年已行至年中，港股市集在资格上半年“脉冲式反弹”后，下半年走势成为投资者关心焦点。
近日，中金公司、中信证券、国泰海通等多家券商机构发布了港股下半年策略论说，多家机构觉得，港股将接续颠簸朝上趋势，高股息财富、科技互联网、新毁坏等方针有望受爱好。
多重身分激动港股市集走强
回来本年上半年港股市集行情，在DeepSeek引颈中国财富重估叙事的大配景下，港股进展专家最先。不外，受好意思国所谓的“平等关税”扰动，市集在反弹与回调中周而复始。
结束当今，恒生指数年内涨幅为20.45%，恒生科技指数的年内涨幅为20.68%。个股方面，恒生指数成份股中的石药集团、周大福、翰森制药、小米集团、比亚迪股份、药明生物、网易等多股年内涨幅特出50%。
本年上半年，DeepSeek激发AI高涨助推中国财富重估，激动港股市集一度领涨专家，随后，由于部分中国科技龙头股的成本开支筹谋不足预期，科技重估叙事有所降温。中金公司觉得，后续需要更多催化剂，尤其是跳跃式的模子迭代或打破性的期骗落地。中短期来看，AI趋势主要通过拉动成本开支激动私东谈主部门信用延伸，2025年AI干系新增成本开支料想约1500亿元。
值得一提的是，在内地利率握续下行，AI叙事激动港股行情走强的配景下，南向资金加大了对港股的配置。Wind数据走漏，结束当今，南向资金本年通过港股通净流入港股市集6741.77亿港元，远超昨年同期。中金公司觉得，关于内地投资者来说，流动性虽相对充裕但吞吐好的申报财富。而港股不管是分成也曾结构性亮点，皆不错给不同类型投资者提供不同需求，这也解说了为何本年南向资金握续流入港股市集。
此外，港股估值水平永迢遥于相对低位，亦然本年上半年港股市集走强的原因之一。据中信证券盘考，当今港股举座估值水平相对合理，成长板块的估值处于历史相对较低水平。在国内经济握续复苏，AI对事迹催化的预期下，以及料想更多优质企业赴港上市的配景下，下半年港股举座的估值水平仍有望进一步抬升。
多家券商机构瞻望下半年行情
关于下半年的港股市集行情，亿配资中信证券觉得，尽管关税战略仍可能对港股基本面变成影响，但近期关税扰动芜俚已带来市集情怀的抬升，且中好意思买卖摩擦对港股基本面影响相对有限，企业盈利仍具韧性；而在港股上市轨制纠正深入的配景下，料想优质企业赴港上市也将进一步擢升港股市集的财富质地及流动性水平；南向资金或也将握续流入港股市集带来撑握。琢磨到中好意思博弈仍具复杂性，且外围市集不笃定性尚存，三季度港股或呈颠簸朝上的趋势。而四季度料想跟着国内稳增长战略的加码带来港股事迹上修的机会；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，类似专家流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重成立。
中金公司示意，面前中国举座仍需成立但有结构亮点的宏不雅与市集环境，皆更成心于港股，这是因为不管是提供沉稳申报的分成，也曾动作结构性机会干线的新毁坏、AI科技、致使改进药，港股皆更有上风。与此同期，国内填塞的流动性但又吞吐好的财富的矛盾，激动南向资金束缚涌入，唯一这一矛盾存在，内地资金仍有长久配置需求。据中金公司测算，年内相对笃定的南向增量资金为2000亿—3000亿港元，全年累计流入可能超万亿港元。
国泰海通则示意，本年以来中国财富重估叙事发酵，港股颠簸上行，不外估值仍然不算高。瞻望将来，买卖环境可能对港股有扰动，不外国内战略发力运行基本面成立，港股或将朝上。港股在资格4月以来关税冲击到关税芜俚的大幅波动后，当今恒生指数和恒生科技点位已回到关税冲击前水平，往后看港股需关心中好意思买卖谈判程度，以及国内战略加力后的基本面成立情况。
国泰海通进一步指出，我国正处在新旧动能调治期，通过科技改进引颈新质分娩力发展，是激动产业结构升级的关节，科技产业仍将是战略要点支握的边界。同期，面前正处在东谈主工智能等技艺引颈的新一轮科技海潮中，AI正加快浸透至经济和社会的各个层面，中国在东谈主才和技艺方面有着丰足的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技海潮，港股中云集诸多稀缺优质财富的恒生科技板块愈加值得提神。