好意思联储理事沃勒：不错接头7月降息，复古延续缩表，加多短期金钱比重
周四，好意思联储当红理事沃勒（Christopher Waller）暗意，好意思联储难以划定的外部身分推高了金钱欠债表边界，他强调，好意思联储应延续缩减金钱欠债表边界，但幅度不应像一些不雅察东说念主士和经济学家所建议的那样大。
沃勒暗意，好意思联储应将银行准备金边界从当今的3.26万亿好意思元降至约2.7万亿好意思元。再加上好意思联储所握货币和好意思国财政部一般账户余额，总体金钱欠债表将降至5.8万亿好意思元，而现时为6.7万亿好意思元。“我以为咱们很可能不错在一段技术内延续让部分到期和提前偿付的证券当然退出金钱欠债表，从而减少准备金余额。”
需要戒备的是，准备金的最低“富余”水平对估算好意思联储在不淆乱隔夜融资商场的情况下不错缩表的空间至关进攻。
笔据最新数据，好意思联储的银行准备金为3.26万亿好意思元。华尔街策略师们揣摸，为保握流动性富余并幸免商场压力，准备金余额应保握在3万亿至3.25万亿好意思元。
沃勒建议“富余”准备金具体数值的作念法有别于他的共事们，包括那些讲求金钱欠债表惩处的纽约联储的官员们，他们每每更暧昧地评论这一门槛，以便在准备金下落时保握纯真性。
关于好意思联储金钱欠债表计谋的品评者们以为，比年来金钱欠债表增长过快，好意思联储应将其复原到金融危境前的水平。其时，跟着好意思联储通过量化宽松购买好意思国国债和典质贷款复古证券以刺激经济，金钱欠债表从约8000亿好意思元增至逾2万亿好意思元。
品评者包括相同被视为好意思联储下任主席候选东说念主的凯文·沃什（Kevin Warsh）。
在金融危境后，由于监管加强，要求银行握有更多流动金钱，加之货币和财政部账户余额加多，银行准备金也随之增长。
沃勒以为，好意思联储金钱欠债名义临的更大问题是，在督察“富余准备金体系”的前提下，亿配资金钱久期结构并不匹配，金钱欠债表上的永远金钱占比过高。他观点，永远金钱只应付应货币欠债。要是好意思联储按照沃勒建议的“久期匹配策略”前进，那么国债投资中约一半应为短期国库券（bills）。
沃勒指出，一些商场东说念主士观点好意思联储的金钱结构应师法国债商场自己，行将短期金钱比例降至20%，以幸免对收益率弧线的某一部分形成压力：
这是一个合理的不雅点，但这将使咱们的金钱欠债名义临更多久期风险，并可能导致好意思联储出现收入亏空，正如往常几年所履历的那样。
沃勒周四重申，他以为现时的联邦基金利率过于具有限制性，并暗意可能在本月底的好意思联储会议上就会复古降息。他指出，尽管这一不雅点在好意思联储里面属于少数派，但并非出于政事动机。他最新暗意：
自2023年11月以来，我一直觉点下调计牟利率，前提是通胀握续回落。关税将导致一次性价钱上涨，但不会激勉握续性通胀。现时的计牟利率仍然相配具有限制性，咱们不错下调它。
沃勒是好意思联储当红理事，亦然好意思国总统特朗普接头提名为下一任好意思联储主席的候选东说念主之一。特朗普此前曾屡次敕令好意思联储降息。
华尔街见闻网站著作提到，在统共下任好意思联储主席的潜在东说念主选中，现任好意思联储理事沃勒当今是公认的“最稳妥”聘任。行动一位既不鹰派也不鸽派、而是严格死守数据导向的货币计谋制定者，沃勒凭借其不凡的想想衔尾力和横蛮的经济判断力，得到了商场和计谋界的平方认同。
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